Analiz: Piyasa faiz oranı görüşleri Fed'in duruşundan önemli ölçüde ayrışıyor ve bu da yanlış fiyatlandırmanın oluşabileceğini gösteriyor

BlockBeats'e göre, BCA Research analisti Dhaval Joshi, 8 Ağustos'ta, piyasanın ABD faiz oranlarına ilişkin mevcut fiyatlandırmasının Federal Rezerv'in duruşuyla önemli ölçüde uyumsuz olduğunu ve yanlış bir fiyatlandırmanın oluşabileceğini belirten bir makale yazdı. Trump, Federal Rezerv'den %3'lük bir faiz indirimi talep etti. Temmuz ayı istihdam raporunun ABD iş piyasasında önemli bir yavaşlama gösterdiği göz önüne alındığında, Trump'ın Powell ile bu "mücadelede" üstünlüğü ele geçirdiği görülüyor, ancak iş piyasasındaki yavaşlamanın gerçek nedenine dikkat edilmesi gerekiyor. Joshi, iş piyasasındaki zayıflığın genellikle işgücüne olan talebin zayıflamasından kaynaklandığını, ancak şu anda durumun böyle olmadığını belirtti. Bunun nedeni, yeni işlerin işçi talebiyle değil, işgücü arzıyla (işgücü arzıyla) ilgili olmasıdır. Daha da kötüsü, faiz indirimi, işgücü talebi ve arzı arasındaki dengesizliği daha da kötüleştirerek, istihdam büyümesini artırmadan enflasyonu yeniden alevlendirecektir. Dolayısıyla bu bir politika hatası olacaktır. Revizyon öncesi ve sonrası veriler arasında ayrım yapmak önemlidir. Çoğu ekonomik veri yayını, ilk kez yayınlandığında eksik bilgilere dayanır; bu da zamanında yayınlanma tercihinden kaynaklanır. Bu nedenle, veriler ne kadar zamanında yayınlanırsa doğruluğu o kadar az olur. Veriler eksiksiz bir bilgi seti içerecek şekilde tamamen revize edildiğinde, daha da doğru hale gelecektir. Dolayısıyla, verilerin ilk yayınlanması "manipüle edilmiş" olmaktan çok, eksik bilgi nedeniyle "yanlış"tır. Revize edilmiş ve daha doğru olan ABD toplam istihdam verilerine bakıldığında, tablo net ve tutarlıdır: İstihdamdaki artış eğilimi esas olarak işgücü arzındaki artıştan kaynaklanırken, yeni işlerdeki son zayıflık işgücü kullanımındaki düşüşten (yani işsizlik oranındaki artıştan) değil, işgücü arzındaki büyümenin yavaşlamasından kaynaklanmaktadır. Tüm bunlar, ABD faiz oranı piyasasında önemli bir yanlış fiyatlandırmaya yol açmaktadır.