Matrixport: Fed'in faiz indirim hızı 32 aydır piyasa beklentilerinin gerisinde seyrediyor ve önümüzdeki aylarda kümülatif olarak yaklaşık 62 baz puanlık bir faiz indirimine ihtiyaç duyuluyor.

BlockBeats'e göre Matrixport, 15 Ağustos'ta son araştırma raporunu yayınladı ve ABD piyasasının yeni bir likidite salınımı döngüsüne girdiğini belirtti. Yapısal fonlama desteği, Bitcoin ve riskli varlıklarda sürekli bir yükseliş trendini tetikleyebilir ve piyasanın 2026'ya kadar bu şekilde devam etmesi bekleniyor. Mevcut fonlama yapısı ve kredi ortamı, önceki boğa piyasalarının erken aşamalarındakilere oldukça benziyor: bol likidite, iyileşen kredi ortamı ve ılımlı bir politika değişikliği; birden fazla olumlu faktör varlık fiyatlarını yukarı çekiyor. ABD para piyasası fonları, 2018'in dördüncü çeyreğinden bu yana hızla büyüdü ve 3 trilyon dolardan 7,4 trilyon dolara çıkarak rekor seviyeye ulaştı. Yıllık faiz geliri şu anda 320 milyar dolar seviyesinde ve bu, yüksek getirili varlıklara önemli ölçüde artan bir fon akışını temsil ediyor. Bu arada, kurumsal geri alımlar da önemli ölçüde hızlandı. 2025'ten bu yana duyurulan geri alımlar 984 milyar dolara ulaştı ve tam yıllık toplamın 1,1 trilyon doları aşması bekleniyor. Şu anda düşük olan oynaklık ile bu fonlar ABD hisse senetlerine akmaya ve değerlemeleri artırmaya devam edecek. Finansal sistemin yapısı likiditenin etkisini daha da artırıyor. 2008'den bu yana Federal Rezerv, şu anda 3,4 trilyon dolar olan banka rezervlerine faiz ödedi ve yıllık 176 milyar dolar faiz üretti. Mevcut yüksek faiz oranı ortamında, bu mekanizma öncelikle para piyasası fonlarına ve ticari bankalara fayda sağlıyor. Fed'in faiz indirimleri 32 ay üst üste piyasa beklentilerinin gerisinde kaldı ve açığı kapatmak için önümüzdeki aylarda yaklaşık 62 baz puanlık kümülatif bir faiz indirimi gerekecek. Kredi arzı toparlanıyor. Nisan 2025'ten bu yana ABD ticari ve endüstriyel kredileri 74 milyar dolar arttı ve yeni bir kredi genişleme döngüsünün erken işaretlerini gösteriyor. Haziran ayından bu yana kredi spreadleri daralmaya devam etti ve bu da tarihsel olarak Bitcoin için yükseliş eğiliminde olan finansman ortamını iyileştirdi ve bu eğilim halihazırda Bitcoin'in fiyat performansına ilk etapta yansıdı. Enflasyon kademeli olarak Fed'in %2 hedef aralığına gerileyecek ve oynaklık birleşerek Eylül ayındaki faiz indirimi için daha fazla politika alanı sağlayacak. Mali taraf da tahvil ihraçları yoluyla likidite enjeksiyonlarını artırıyor. "Büyük Güzel Eylem" borç tavanını 5 trilyon dolar artırdığından beri, Hazine altı haftadan kısa bir sürede net 789 milyar dolarlık ek Hazine bonosu ihraç etti. Bu büyük ihraç, Bitcoin'deki yeni bir yükselişle aynı zamana denk geliyor. Tarihsel olarak, Trump liderliğindeki mali genişleme döngülerinde, Bitcoin fiyatları genellikle Hazine bonosu ihraçlarıyla birlikte yükselmiştir.