Analiz: Ethereum ETF girişleri gerçek spot alımlara denk gelmiyor; geleneksel fonlar vadeli işlemler ve Ethereum'u birleştiren bir kombinasyon stratejisini tercih ediyor

BlockBeats'e göre, 9 Eylül'de zincir üstü veri analisti Murphy, ETF net girişlerinin gerçek alımlara eşit olup olmadığını analiz eden bir makale yayınladı. BTC ve ETH spot ETF'lerinin piyasaya sürülmesinden bu yana, giriş ve çıkışları en yakından izlenen piyasa göstergelerinden biri haline geldi. Girişler genellikle kurumsal yatırımcı büyümesinin devam ettiğinin bir işareti olarak görülüyor. ETF net girişlerinin doğrudan gerçek alım talebini temsil edip etmediği, iki ana varlık olan BTC ve ETH arasında değişiklik gösteriyor. BTC'nin CME açık pozisyonları ve ETF varlıklarının analizi, BTC fiyat artışları (yükselen siyah çizgi) ile ETF net girişleri (yukarı giden kırmızı çizgi) arasında güçlü bir korelasyon olduğunu gösteriyor. Buna karşılık, CME vadeli işlem açık pozisyonlarındaki değişimler (sarı çubuklar), ETF'lerdeki değişimlerden çok daha küçük. Bu durum, geleneksel fonların kaldıraçlı veya arbitraj pozisyonları oluşturmak için vadeli işlemler yerine, yatırım amaçlı spot ETF'lerden doğrudan alımlar yaparak BTC'ye yatırım yaptığını gösteriyor. BTC'nin yükselişi büyük ölçüde gerçek spot alım talebinden kaynaklanıyor ve geleneksel yatırımcılar uzun vadeli yatırım yapmaya daha meyilli. ETH'nin CME açık pozisyonları ve ETF varlıklarının analizi, ETH'nin fiyat artışının (yükselen siyah çizgi) ETF girişleriyle (yukarı doğru mavi çizgi) de ilişkili olduğunu göstermektedir. Ancak, BTC'nin aksine, ETH vadeli işlem açık pozisyonlarındaki (mor çubuklar) değişimler eş zamanlı olarak artmış ve önemli bir kısmını, hatta belirli dönemlerde ETF girişlerinin yarısından fazlasını oluşturmuştur. Bu durum, geleneksel ETH yatırımcılarının spot ve vadeli işlem stratejilerini bir arada benimseme olasılığının daha yüksek olduğunu göstermektedir. Bunlar arasında şunlar yer almaktadır: Baz arbitrajı: spot ETF'leri satın alırken aynı zamanda baz geliri elde etmek için vadeli işlemleri açığa satmak (yön açısından nötr); Yönlü işlem: Ancak, BTC'nin aksine, yalnızca ETF spot fiyatlarından etkilenmez.