Arthur Hayes uyardı: "Gizli niceliksel genişleme" yeniden başlatılabilir, bu da bir sonraki Bitcoin boğa piyasasını tetikleyebilir

BlockBeats'in haberine göre, 4 Kasım'da BitMEX kurucusu Arthur Hayes, en son uzun makalesinde ABD Hazinesi ve Federal Rezerv'in işlemlerinin bir "Gizli Nicel Gevşeme (Stealth QE)" hazırlığı içinde olduğunu ve bunun Bitcoin ve kripto piyasasında yeni bir yükseliş dalgasını tetikleyen temel katalizör olabileceğini belirtti.

Şu anda ABD hükümet harcamaları sürekli genişlemekte olup, siyasi teşvikler vergi artırmak yerine borçlanmayı tercih ettiklerini göstermektedir. Yabancı merkez bankaları, Rusya-Ukrayna Savaşı'ndan sonra dolar varlıklarının haciz riski nedeniyle ABD Hazine tahvili yerine altın almayı tercih etmektedir. ABD'nin özel tasarruf oranı, devlet tahvili ihracını desteklemek için yeterli değildir ve dört büyük ticari banka yeni tahvillerin sadece küçük bir kısmını absorbe etmiştir. "Göreli değer (RV) hedge fonları", ABD Hazine tahvillerinin marjinal alıcıları haline gelmiş olup, esas olarak repo anlaşmaları (repo) ile kaldıraçlı finansman yoluyla ABD Hazine tahvili satın almaktadırlar.

ABD Hazinesi'nin açığı kapatmak için her yıl yaklaşık 2 trilyon dolar yeni tahvil ihraç etmesi beklenmektedir. Piyasa likiditesi sıkıştığında ve SOFR (gecelik finansman oranı) federal fon üst sınırının üzerine çıktığında, Federal Rezerv, Kalıcı Repo Mekanizması (SRF) aracılığıyla piyasaya doğrudan nakit enjekte etmektedir. Bu, "örtülü QE"ye eşdeğerdir: para basma → borç verme → devlet tahvili piyasasını destekleme.

SRF kullanımının artmasıyla küresel dolar likiditesi artmakta ve gerçek etkisi QE'ye eşdeğer olmaktadır. Hayes, bunun Bitcoin ve kripto piyasasının boğa döngüsünü yeniden alevlendireceğini öngörmektedir. "Federal Rezerv bilançosunu her genişlettiğinde, BTC yükselir."

Şu anda ABD hükümetinin kapanması ve Hazine tahvili ihaleleri sırasında likidite kısa vadede sıkılaşmış olup, kripto piyasası üzerinde baskı oluşturmaktadır. Hayes, yatırımcılara "sermayeyi korumalarını ve zamanı beklemelerini" tavsiye etmekte olup, piyasanın "gizli QE başlatıldıktan" sonra güçlü bir toparlanma yaşayacağını belirtmektedir.