Franklin Templeton: Kripto hazine şirketlerinin beklentileri belirsizliklerle dolu ve "tehlikeli" bir olumsuz geri bildirim döngüsü riski var

BlockBeats haberleri, 3 Temmuz, The Block'a göre, Franklin Templeton Digital Assets analistleri, kurumsal kripto para hazine patlamasının bazı yükselişler getirmiş olmasına rağmen, "olumsuz geri bildirim döngüleri riski"nin "özellikle tehlikeli bir durum" oluşturduğu konusunda uyardı. Giderek daha fazla halka açık şirket kripto hazine modelini benimsiyor: Bitcoin, Ethereum ve Solana gibi kripto varlıkları satın almak ve tutmak ve bunları bilançolarına dahil etmek için hisse senetleri, dönüştürülebilir senetler ve imtiyazlı hisse senetleri gibi finansman araçları aracılığıyla fon topluyor. Birçok şirket çeşitli finansman yöntemleri aracılığıyla milyarlarca dolar topladı ve bu finansman araçlarının farklı risk-getiri özellikleri var.

Analistler, yükselen kripto para fiyatlarının şirketin piyasa değerini de artırabileceğini, böylece olumlu bir geri bildirim döngüsü oluşturabileceğini ve daha fazla yatırımcı çekebileceğini ekledi. Ancak Franklin Templeton, bu modelin önemli risklerle de geldiği konusunda uyardı. Piyasa değeri ile net varlık değeri (NAV) oranı 1'den azsa, yeni çıkarılan hisseler seyreltme etkisine sahip olacak ve şirket mevcut hissedarların çıkarlarına zarar vermeden sermaye artırmayı zor bulabilir, böylece sermaye oluşumu engellenir ve orijinal erdemli döngü bozulur.

Daha da kötüsü, düşen kripto para fiyatları olumsuz bir geri bildirim döngüsünü tetikleyebilir. Şirketler hisse senedi fiyatlarını desteklemek için varlıklarını satmaya zorlanabilir, bu da kripto para fiyatlarını ve yatırımcı güvenini daha da düşürerek nihayetinde kendini güçlendiren bir aşağı doğru sarmal yaratır. Kurumsal kripto hazine modeli, kurumsal kripto para benimsemesinde yeni bir aşamayı temsil ediyor, ancak risksiz değil. Piyasa kapitalizasyonunu net varlıkların üzerinde tutmak, sürekli olarak katma değerli işlemler yapmak ve piyasa oynaklığına etkili bir şekilde yanıt vermek, bu şirketlerin uzun vadeli başarısı için anahtar olacaktır.