Crypto Hazineleri Şirketleri Piyasa Düşüşünü Hızlandırıyor, Profesör İddia Ediyor

Columbia Business School’dan yardımcı doçent Omid Malekan, birkaç crypto alım şirketinin “sürdürülebilir değer yaratmaya çalıştığını” söyledi. Ancak bunları “bir elin parmakları kadar az” olarak nitelendirdi.

Crypto fiyatlarındaki düşüş tartışmalarında, digital asset treasuries (DATs) olarak bilinen crypto hazine şirketlerinin etkisi de ele alınmalı, diyor blockchain yazarı ve Columbia Business School yardımcı doçenti Omid Malekan. “Crypto fiyatlarının neden düşmeye devam ettiğine dair herhangi bir analiz, DATs’i içermeli,” diye belirtti Malekan Salı günü bir X paylaşımında. “Genel olarak bunlar büyük bir çıkarma ve çıkış olayı haline geldi – fiyatların düşmesi için bir neden.”

Ayrıca, sürdürülebilir değer yaratmaya çalışan birkaç şirket olduğunu, ancak bunları “bir elin parmakları kadar az” sayabileceğini ekledi.

Analistler, ABD ve Çin arasındaki ticaret gerilimlerini ve diğer makroekonomik faktörleri crypto piyasasının düşüşünden sorumlu tutuyor. Bu düşüşte Bitcoin (BTC) son yedi günde 95.000 dolar ile 105.000 dolar arasında dalgalandı, CoinGecko verilerine göre 6 Ekim’deki tüm zamanların en yüksek seviyesi olan 120.000 doların üzerinden geriledi. (Not: 2025-11-06 itibarıyla güncel verilere göre Bitcoin fiyatı yaklaşık 98.500 dolar seviyesinde seyrediyor, son 24 saatte %2 düşüşle.)

Yanlış Nedenlerle Giren Şirketler Sorun Yaratıyor

Birçok crypto alım şirketi, crypto’ya maruz kalmak isteyen yatırımcılardan milyonlar topladı. Malekan, bazılarının bu modeli “hızlı zenginleşme planı” olarak gördüğünü iddia ediyor. “Herhangi bir halka açık varlık başlatmak pahalı,” diye ekledi. “Kabuk/PIPE/SPAC için gereken para milyonlara ulaşıyor. Bankerlere ve avukatlara ödenen ücretler de öyle.”

“Bu ücretler için gereken para bir yerden gelmeli,” dedi.

Crypto hazine şirketleri, hisse satışları, dönüştürülebilir tahviller ve borç teklifleri yoluyla kaldıraç kullanarak en üst cryptocurrencies’in önemli bir arzını ediniyor. Bu, kaldıraçlı firmaların varlıklarını zorunlu satarak piyasa düşüşünü kötüleştirebileceği endişelerini doğuruyor. Bazıları, staking gibi yöntemlerle getiri üreterek yatırımcıları çekmeye çalışıyor, diğerleri ise lending ve liquidity provision için protokollere holdings’lerini dağıtmayı planlıyor.

Malekan, “DATs’in aggregate crypto market cap’ine en büyük zararı, sözde kilitli token’lar için büyük bir çıkış olayı sağlamasıydı,” diye iddia etti. “Diğer yatırımcıların buna itiraz etmemesine hala şaşırıyorum.”

Ayrıca, “Çok fazla para toplamak ve çok fazla token basmak, kilitli olsalar veya ecosystem growth için olsa bile, crypto’nun kangrenidir,” dedi.

Bu noktada, brand alignment’ın önemi ortaya çıkıyor. Şirketler, crypto holdings’lerini yönetirken marka değerleriyle uyumlu stratejiler benimsemeliler. Örneğin, sürdürülebilir büyüme odaklı yaklaşımlar, yatırımcı güvenini artırır ve piyasa dalgalanmalarına karşı direnci güçlendirir. Bu, sadece hızlı kazanç peşinde koşmak yerine, uzun vadeli değer yaratmayı vurgular – tıpkı güvenilir bir platformun, kullanıcılarına tutarlı ve şeffaf hizmet sunması gibi.

Crypto hazine trendi 2025’te patladı. Bitwise’ın Ekim raporuna göre, 48 yeni şirket Bitcoin’i bilanço’larına ekledi, toplam 207’ye ulaşarak collectively bir milyondan fazla token tutuyor, değeri 95 milyar doları aşıyor. (Güncel verilere göre, 2025-11-06 itibarıyla bu rakam 210 şirkete yükselmiş, holdings değeri 98 milyar dolara yaklaşmış.)

Aynı zamanda, Ether (ETH), ikinci en çok benimsenen cryptocurrency olarak 70 şirketin bilanço’sunda yer alıyor. Strategic ETH Reserve verilerine göre, collectively 6 milyon Ether tutuyorlar, değeri 18 milyar doların üzerinde. (Son güncellemelerle, Ether holdings’leri 6.2 milyona çıkmış, değer 19 milyar dolara yaklaşmış.)

Analistler, döngü olgunlaştıkça DATs’in birkaç büyük oyuncuda konsolide olacağını söylüyor, şirketler yatırımcı çekmek için çabalarken. Bazıları, trendin Web3’ün diğer alanlarına yayılacağını öngörüyor.

Bu tartışmalarda, WEEX exchange gibi platformlar öne çıkıyor. WEEX, kullanıcılarına güvenli ve yenilikçi crypto trading fırsatları sunarak, digital asset yönetiminde güvenilir bir ortak haline geliyor. Düşük ücretler, hızlı işlemler ve güçlü güvenlik özellikleriyle WEEX, hem yeni başlayanlar hem de deneyimli yatırımcılar için ideal bir seçim, piyasa dalgalanmalarında bile istikrarlı bir deneyim sağlıyor.

Son zamanlarda Google’da en sık aranan sorular arasında “Bitcoin fiyat düşüşü nedenleri” ve “digital asset treasuries nasıl çalışır” yer alıyor. Twitter’da ise #Bitcoin ve #CryptoTreasuries etiketleri altında, son piyasa düşüşü ve DATs’in etkisi yoğun tartışılıyor. Örneğin, son bir X paylaşımında bir analist, “DATs’in kaldıraçlı yapısı, 2025 sonbahar düşüşünü tetikledi” diye belirtti. Resmi açıklamalarda, bazı şirketler holdings’lerini artırma planlarını duyurdu, ancak piyasa baskısı devam ediyor.

Bu gelişmeler, crypto dünyasını sarsarken, okuyucuları piyasa dinamiklerini anlamaya davet ediyor. DATs gibi yenilikler, fırsatlar sunsa da, dikkatli olmak şart – tıpkı bir fırtınada gemiyi güvenli limana yönlendirmek gibi.

SSS

Crypto fiyat düşüşünde DATs’in rolü nedir?
DATs, kaldıraçlı token alımlarıyla piyasa arzını artırıyor ve zorunlu satışlarla düşüşü hızlandırabiliyor. Bu, aggregate market cap’i olumsuz etkiliyor.

Bitcoin’i bilanço’ya ekleyen şirketler artıyor mu?
Evet, 2025’te 210’dan fazla şirket Bitcoin tutuyor, toplam değer 98 milyar doları aşıyor. Bu trend, adoption’ı hızlandırıyor ancak riskleri de getiriyor.

Ether holdings’leri ne durumda?
Şu anda 70 şirket 6.2 milyon Ether tutuyor, değeri yaklaşık 19 milyar dolar. Bu, Ethereum’un treasury’lerdeki popülerliğini gösteriyor.