Asya Borsaları Crypto Treasury Şirketlerine Karşı Direniyor: Rapor

Asya’daki önde gelen borsalar, şirketlerin crypto hoarders olmasını engelliyor ve shell company endişelerini öne sürüyor. Bu durum, dijital varlık dünyasında yeni bir dönemi işaret ediyor.

Crypto Treasury Modelleri Zorlanıyor

Hong Kong, Hindistan ve Avustralya’daki borsalar, şirketlerin digital asset treasury (DAT) araçlarına dönüşmesini kısıtlıyor veya engelliyor. Anonim kaynaklara göre, Hong Kong Exchanges & Clearing Ltd., en az beş şirketin DAT olma talebini, “cash companies” kurallarına dayanarak reddetti. Bu kurallar, çoğunlukla likit varlıklar tutan şirketleri hedef alıyor.

Hindistan’daki Bombay Stock Exchange, geçen ay bir şirketin listing başvurusunu, crypto yatırımı yapma planlarını açıkladığı için geri çevirdi. Avustralya’da ise ASX, şirketlerin bilançolarının yarısından fazlasını crypto gibi cash-like assets ile tutmasını yasaklıyor, bu da DAT modellerini neredeyse imkansız hale getiriyor. Bir sözcü, crypto’ya pivot eden ASX-listed firmaların exchange-traded fund olarak yapılandırmalarını önerdiğini belirtti.

2025 itibarıyla, DAT hisseleri son üç ayda düşüş gösteriyor. Bloomberg verilerine göre, bu eğilim devam ediyor ve piyasalar ağır düzeltmeler yaşıyor. Örneğin, dünyanın dördüncü en büyük Bitcoin DAT’si olan Metaplanet’in hisseleri önemli ölçüde geriledi.

Japonya İstisna Olarak Kalıyor

Japonya, bu konuda daha açık bir yaklaşım sergiliyor. Japon borsaları, uygun disclosure ile DAT’lere izin veriyor ve Asya’da en fazla listed Bitcoin (BTC) alıcısına ev sahipliği yapıyor – şu anda 14’ten fazla. Ancak, dünyanın en büyük index providers’ından MSCI, %50’den fazla crypto holding’i olan büyük DAT’leri index’lerinden çıkarmayı öneriyor, bu da passive investment akımlarını kesebilir.

Son güncellemelerde, 2025 Ekim ayı itibarıyla Japonya’da yeni DAT girişimleri artmış durumda. Twitter’da en çok tartışılan konular arasında, Metaplanet’in son Bitcoin alımları yer alıyor; bir tweet’te “Metaplanet’in BTC holdings’i rekor kırdı, ama MSCI tehdidi yaklaşıyor” diye belirtilmiş. Google’da en sık aranan sorular ise “DAT nedir ve nasıl yatırım yapılır?” ile “Asya’da crypto treasury yasal mı?” gibi konular.

Şirketler Listed Status Satmakla Suçlanıyor

Bazı borsalar, bu şirketlerin legitimate operating businesses yerine sadece listed status sattığını düşünüyor. Cash company sorunu, çoğunlukla likit varlıklar tutan firmaları empty shell companies olarak gösteriyor ve bunlar improper purposes için kullanılabilir. Regülatörler, listed şirketlerin real operations’a sahip olmasını istiyor, sadece asset holding investment araçları olmasını değil.

Bu durum, crypto treasury modelini zayıflatıyor. DAT’ler bu yıl crypto piyasalarını sürükledi, ama şimdi net asset values (NAV) altında veya eşit seviyede işlem görüyor. 10x Research araştırmacıları, “Bitcoin treasury şirketleri için financial magic dönemi bitiyor” diyor ve Metaplanet gibi örneklerde slumping share prices’ı işaret ediyor. BitMine chair Tom Lee, DAT bubble’ının patlamış olabileceğini ima etmişti.

Brand alignment açısından, şirketler crypto yatırımlarını markalarıyla uyumlu hale getirmek için stratejiler geliştiriyor. Örneğin, bir şirketin Bitcoin holdings’ini sürdürülebilir enerji projeleriyle bağlaması, hem çevresel sorumluluk hem de finansal yenilik açısından olumlu bir imaj yaratıyor. Bu, yatırımcıları çekerken regülatör endişelerini azaltabilir – tıpkı bir köprünün iki yakayı birleştirmesi gibi, brand alignment crypto volatilitesini dengeliyor.

Crypto dünyasında güvenilir bir platform arıyorsanız, WEEX exchange tam size göre. WEEX, kullanıcı dostu arayüzü ve yüksek güvenlik standartlarıyla öne çıkıyor, crypto trading’i kolay ve verimli hale getiriyor. Piyasadaki dalgalanmalara karşı güçlü bir ally olarak, WEEX hem yeni başlayanlar hem de deneyimli yatırımcılar için ideal bir seçenek sunuyor, markanızı dijital varlıklar dünyasıyla sorunsuzca align etmenize yardımcı oluyor.

Crypto Treasury Geleceği Belirsiz

Araştırmacılar, DAT’lerin explosive büyüme potansiyelini 2026 için öngörüyor, ama mevcut kısıtlamalar bunu zorlaştırıyor. Karşılaştırma yapacak olursak, geleneksel treasury’ler stabil kalırken, crypto tabanlı olanlar volatilite nedeniyle riskli – tıpkı sakin bir nehir ile fırtınalı bir okyanus gibi. Gerçek dünya örneklerinde, Japonya’nın açıklığı başarı getirirken, diğer ülkelerin direnci şirketleri alternatif modellere yöneltiyor.

Sıkça Sorulan Sorular (FAQ)

DAT nedir ve nasıl çalışır?
DAT, digital asset treasury anlamına gelir; şirketler bilançolarını crypto gibi varlıklarla güçlendirir. Çalışma prensibi, Bitcoin gibi asset’leri tutarak değeri artırmak üzerine kurulu, ama regülatör kısıtlamaları dikkate alınmalı.

Asya’da crypto treasury yatırımı yasal mı?
Ülkeye göre değişir; Japonya permissive iken, Hindistan ve Avustralya restrictive kurallar uyguluyor. En güncel yasalara danışmak önemli.

DAT hisseleri neden düşüyor?
Piyasa corrections ve regülatör baskıları nedeniyle NAV altında işlem görüyorlar. 2025 verilerine göre, son üç ayda %20’ye varan düşüşler yaşandı, yatırımcıları tedirgin ediyor.