ABD Likidite Krizi, $250 Milyarlık Çökme Yarattı, “Bozulmuş” Kripto Piyasası Değil: Analist

Anahtar Bilgiler

• ABD’deki likidite daralması, kripto piyasasında 250 milyar dolarlık bir düşüşe neden oldu.
• Raoul Pal, kripto piyasasının çöktüğünü değil, makro stres faktörlerine tepki verdiğini öne sürdü.
• Piyasalardaki bu düşüş, yalnızca kripto sektörüne özgü değil, uzun vadeli diğer varlıkları da etkiledi.
• Bitcoin ve Ethereum’da türev işlem hacimleri dokuz ayın en düşük seviyesine geriledi.
• Piyasa içi göstergeler yatırımcı güveninin hala kırılgan olduğunu gösteriyor.

WEEX Crypto News, 2026-02-02 15:20:16

Kripto para piyasası geçtiğimiz hafta sonu boyunca 250 milyar dolara yakın bir değer kaybı yaşadı ve bu durum, dijital varlıkların yapısal bir arızaya mı yoksa yalnızca makroekonomik baskılara mı tepki verdiği konusundaki spekülasyonları yeniden alevlendirdi. Tüm fiyatlar acımasızca düşerken, piyasa analistleri bunun ABD likidite durumunun daralmasından kaynaklandığını, kripto piyasalarının çöküşü olmadığını savunuyor.

Raoul Pal’ın Analizi: Likidite ve Kripto Piyasaları

Global Macro Investor’ın kurucusu Raoul Pal, ABD dolar likiditesinin geçici bir eksikliğinin, hükümet kapanmaları, Hazine nakit yönetimi dinamikleri ve risk sermayesi boşluğu gibi bir dizi makro olaya bağlı olarak tetiklendiğini belirtti. Pal, Bitcoin ve kripto’nun “bozulduğuna” ya da geleneksel piyasalardan koptuğuna ilişkin iddialara karşı çıkarak, benzer baskıların diğer uzun vadeli varlıklar üzerinde de meydana geldiğini savundu.

Pal, Bitcoin ile ABD yazılım hizmetleri sektörü hisse senetleri arasında benzerlikler kurarak, iki varlık sınıfının düşüş süresince fiyat hareketlerinde neredeyse aynı olduklarını belirtti. Bu durumun sektöre özgü zayıflıktan ziyade ortak bir makro sürücü olduğunu öne sürdü. Analizinde, ABD’nin toplam likiditesinin bu döngüdeki ana etken haline geldiğini ve kripto fiyatlarıyla daha yakından ilişkilendirilen daha geniş küresel likidite önlemlerini geride bıraktığını belirtti.

ABD’deki Likidite Sıkışıklığının Nedenleri

Pal, likidite sıkışıklığının finansal sistemde dolaşan sermaye miktarını azalttığını ve bunun birkaç faktörden kaynaklandığını belirtti. Bunlara, 2024’te Federal Rezerv’in ters repoyu geri çekmesinin sonlanması, 2025’in ortasında Hazine Genel Hesabı’nın yeniden yapılandırılması ve yakın zamanda yaşanan kısmi ABD hükümetinin kapanmasının etkileri dahildir. Japonya hükümet tahvillerindeki artan getiriler ve Orta Doğu ile Asya’daki artan jeopolitik riskler gibi bir dizi makro haber de bu sürece eşlik etti.

2019’da Donald Trump’ın ülkenin en uzun hükümet kapanışını resmen sona erdirdiği bir yasa tasarısını imzaladığını hatırlatmakta fayda var. Pal ayrıca, altındaki güçlü bir artışın daha az riskli varlıklara yönelebilecek marjinal likiditeyi engellediğini ve bunun yerine kripto ile yüksek büyüme hisse senetlerine yatırım yapılmasına olanak tanıdığını kaydetti.

Bitcoin ve Ethereum’un Düşüşü

Piyasa verileri, Bitcoin’in hafta sonu yaklaşık %10 düşüşle 84.000 dolardan 76.000 dolara gerilediğini ve tarihin en büyük CME vadeli işlem boşluklarından birini oluşturduğunu gösteriyor. Bitcoin bu yazı yazılırken 76,839 dolar seviyesinde işlem görüyor ve bu, geçen hafta %12.6’lık bir düşüş anlamına geliyor. Ethereum ise %7’ye yakın bir kayıpla 2243 seviyesine düştü ve en yüksek değere göre %54 altında kaldı.

Genel olarak kripto piyasası, bir hafta önce yaklaşık 3 trilyon dolar olan toplam piyasa kapitalizasyonunu 2.66 trilyon dolara düşürerek aynı eğilimi yaşıyor. Bir gün içinde 2.5 milyar dolardan fazla ve Perşembe’den bu yana ise 5.4 milyar dolarlık likidasyon yaşandığını CoinGlass verilerine göre görebiliyoruz. Tüm türev piyasalarında genel ilgi, dokuz ayın en düşük noktası olan 24.2 milyar dolara inmiş durumda ve kaldıraçlı pozisyonlar temizlenmiş durumda.

Yatırımcı Güveni ve Piyasa İçgörüleri

Piyasa içi göstergeler, yatırımcı güveninin hala hassas olduğunu belirtmekte. Satış dalgasının hemen ardından borsalardan çıkan para keskin bir şekilde azaldı ve bu, sınırlı bir dip alımı olduğunu gösteriyor. Büyük Bitcoin sahipleri, Şubat ayı başından bu yana tahminen 10.000 BTC’lik bir düşüşle risklerini azaltmış görünüyor.

Kısa vadeli sahipler, gerçekleşmemiş kayıplarda derin durumda ve NUPL (Net Gerçekleşmemiş Kâr ve Zarar) metriği, piyasa tabanlarıyla tarihi olarak ilişkilendirilmiş seviyelerde olmasa da kapitülasyon bölgesinde. Analistler, uzun vadeli yatırımcılardan daha güçlü bir birikim olmadan bu tür rallilerin solma eğiliminde olduğunu vurguluyor.

Kripto para piyasası üzerindeki bu baskının, birkaç küresel ekonomik ve siyasi olayın karmaşık etkisinden kaynaklandığı açıktır. Ticari gerilimler, çeşitli uluslararası finans piyasalarında dalgalanmalara yol açmış, bu da küresel piyasalardaki belirsizliğin artmasına yol açmıştır. Japon hükümet tahvillerinde uzun vadeli getirilerin yükselmesi, yatırımcıları daha güvenli varlıklara yönlendirdi, bu da kripto piyasasındaki likiditeyi daha da zayıflatmış olabilir.

Altın gibi geleneksel değer saklama araçlarına olan ilginin artmasıyla birlikte, yatırımcıların riski nasıl dağıttıkları da değişmiştir. Bu, kripto para piyasalarının niçin bu kadar ciddi bir baskı altında olduğunu anlamak için dikkate alınması gereken bir faktördür. Ancak, Raoul Pal’ın belirttiği gibi, bu durum aslında bir sektörel zayıflığın belirtisi olmaktan ziyade daha genel ekonomik sorunların bir yansımasıdır.

Sonuç olarak, kripto para piyasalarındaki bu düşüş, doğrudan piyasanın yapısal zayıflığından ziyade, küresel ekonomik ve politik faktörlerin karmaşık etkileşiminden kaynaklanıyor gibi görünüyor. Uzun vadeli yatırımcıların kripto varlıklarını elinde tutma ya da artırma konusundaki tutumları, piyasa stabilitesi için önemli bir faktör olmaya devam edecektir.

Sıkça Sorulan Sorular

ABD likidite krizi kripto piyasalarını nasıl etkiledi?

ABD’deki likidite krizi, piyasaya giriş yapan sermaye akışını sınırlayarak kripto para birimlerinin değer kaybetmesine yol açtı. Yatırımcılar güvenli limanlara yöneldikçe, kripto gibi daha riskli varlıklara olan yatırım talepleri de azaldı.

Kripto piyasalarındaki satış dalgası devam edecek mi?

Kısa vadede, piyasalar uzun vadeli yatırımcıların güvenini geri kazanana kadar satış baskısı devam edebilir. Ancak, bu durumun kalıcı olup olmadığı bir dizi makroekonomik faktöre bağlıdır.

Altın ve kripto piyasaları arasında nasıl bir ilişki var?

Altın, ekonomik belirsizlik dönemlerinde güvenli liman olarak görülmektedir. Bu nedenle, kripto para birimlerine olan güven azaldığında yatırımcılar altına yönelebilir, bu da kripto piyasalarındaki likiditeyi azaltabilir.

Kripto piyasalarında yatırımcı güvenini ne belirler?

Etkili makroekonomik politikalar, piyasa düzenlemeleri ve yatırımcıların kısa vadeli ekonomik trendler karşısındaki algıları, güven seviyelerini belirlemektedir. Kritik piyasa olaylarına verilen reaksiyonlar da yatırımcı güvenini etkileyebilir.

Kripto para fiyatlarındaki dalgalanmaları etkileyen diğer faktörler nelerdir?

Jeopolitik riskler, merkez bankalarının para politikaları, global ekonomik büyüme oranları ve teknolojik gelişmeler gibi çeşitli faktörler, kripto para piyasalarında dalgalanmalara neden olabilir.