Bitcoin Neden 21 Milyonla Sınırlı? Satoshi Nakamoto'nun Muhteşem Matematiksel Tasarımının Ayrıntıları

Bitcoin'in toplam arzı 21 milyon adet olarak belirlendi; bu sayı kesinlikle rastgele seçilmedi. Yaratıcısı Satoshi Nakamoto, hem kıtlığı hem de istikrarlı işleyişi garanti altına almak için titiz bir matematiksel çerçeve uyguladı. Bu tasarımı gerçekten anlayabilmek için öncelikle Bitcoin'in ihraç mekanizmasına bakmamız gerekiyor.

Temel İlke: Madencilik ve Yarılanmalar 21 Milyonluk Sınırı Nasıl Oluşturuyor?

Bitcoin, "madencilik" adı verilen bir işlemle üretilir. Madenciler, işlemleri doğrulamak ve ağı güvence altına almak için hesaplama gücünü kullanırlar ve blok zincirine başarıyla yeni bir blok eklemeleri karşılığında Bitcoin ödülü alırlar.

Ancak bu mükafat sürekli değildir. Her 210.000 blokta %50 oranında azalma olacak şekilde programlanmıştır; bu olaya "yarılanma" denir.

• Bitcoin 2009yılında piyasaya sürüldüğünde blok ödülü 50 BTC'ydi.
• 2012yılında gerçekleşen ilk yarılanmada 25 BTC'yedüşürüldü.
• 2016yılında tekrar yarıya düşerek 12,5 BTC'yeindi.
• 2020yılında 6.25 BTColdu.

Tasarım gereği, yaklaşık her 10 dakikada bir yeni bir blok çıkarılıyor. Bu şekilde devam ederse 210.000 bloğun madenciliği yaklaşık dört yıl sürecek. Bu matematiksel ilerlemeye göre, yaklaşık 2140 yılına gelindiğinde toplam Bitcoin sayısı 21 milyona yaklaşacak ve bu noktada yeni coin üretimi tamamen duracak. Başlangıçta 50 BTC olan ödül, yaklaşık 32 kez yarıya bölündüğünde matematiksel olarak 21 milyona yaklaşan bir toplam tutara ulaşıyor. Bu şık tasarım, Bitcoin'in ihraç oranının tamamen durmadan önce kademeli olarak yavaşlamasını sağlar.

'Dijital Altın': Bitcoin'in Yerleşik Deflasyonist Yapısı

Bu sınırlı arz, Bitcoin'e güçlü deflasyonist özelliğini kazandırıyor. Merkez bankalarının süresiz olarak basabildiği itibari paraların aksine, Bitcoin'in toplam miktarı değişmez bir şekilde sabittir. Bu tezat, 2020 yılında COVID-19 pandemisinin başlamasıyla birlikte çok belirgin bir şekilde ortaya çıktı. Birçok merkez bankası büyük miktarda parasal genişlemeye girişti; ABD Örneğin, Federal Rezerv'in bilançosu 4 trilyon dolardan 9 trilyon dolara çıkarak yaygın enflasyon korkularına yol açtı.

Aynı dönemde Bitcoin üçüncü yarılanma sürecini yaşadı. Daha sonra fiyatı 5.000 dolardan 69.000 dolara kadar yükseldi. Kıtlık, Bitcoin'in değerinin temel itici gücü haline geldi.

Bu kıtlık Bitcoin'e "dijital altın" etiketini kazandırdı. Fiziksel altın gibi arzı da sınırlıdır. Ancak Bitcoin üstün bölünebilirlik ve taşınabilirlik sunuyor. 21 milyon çok fazla bir sayı gibi görünmese de her bir Bitcoin, "satoshi" adı verilen 100 milyon küçük birime bölünebilir ve bu sayede küresel işlem hacmini karşılayabilir. El Salvador'un 2021'de Bitcoin'i yasal ödeme aracı olarak benimsemesiyle birlikte, Başkan Nayib Bukele, yasanın temel gerekçesi olarak kıtlığı kullanarak Twitter'da Bitcoin'in sabit arzına açıkça atıfta bulundu.

Mükemmel Bir Teşvik Yapısı: Blok Ödüllerinden İşlem Ücretlerine

Satoshi'nin tasarımındaki bir diğer dahiyane fikir ise teşvik mekanizmasıdır.

• Erken Aşamalar: Yüksek blok ödülleri erken madencileri cezbetti ve ağın güvenliğini sağlamak ve başlatmak için gerekli hesaplama gücünü sağladı.
• Olgunluk: Ağ büyüdükçe ve blok ödülleri azaldıkça, kullanıcılar tarafından ödenen işlem ücretleri madenciler için birincil gelir kaynağı haline gelir.

Bu geçişin onlarca yıla yayılarak gerçekleşmesi ve ekosistemin uyum sağlaması için yeterli zamanın sağlanması amaçlanıyor. 2017 yılında Bitcoin ağında ciddi bir tıkanıklık yaşandığında işlem ücretleri kısa süreliğine 50 doların üzerine çıkmıştı. Ancak teknolojik iyileştirmeler ve değişen kullanıcı alışkanlıklarıyla birlikte ücretler daha makul seviyelere geri döndü ve bu da sistemin esnekliğini ortaya koydu.

Değer Saklama Tartışması: Sabit Arzın Eleştirileri

Elbette bu sınırlı arzlı modelin de eleştirileri yok değil. Ekonomi Nobel Ödülü sahibi Paul Krugman, Bitcoin'in deflasyonist yapısını defalarca eleştirerek, bunun dolaşım yerine stokçuluğu teşvik ettiğini ve bunun da bir para birimi için zararlı olduğunu savundu.

Zincir üstü veriler bu gözlemi destekliyor gibi görünüyor. Analitik firması Glassnode'a göre, tüm Bitcoin'lerin %60'ından fazlası en az bir yıldır hareket etmedi. Ancak savunucuları, Bitcoin'in değer deposu olarak hizmet etmesinin, tıpkı günlük alışverişlerde nadiren kullanılan fiziksel altın gibi, Bitcoin'in en önemli işlevlerinden biri olduğunusavunuyor.

21 Milyon Sınırı Değiştirilebilir mi? Mutabakatın Rolü

Bitcoin'in kodu açık kaynaklıdır, yani teorik olarak 21 milyon sınırını değiştirmek mümkündür. Pratikte bu neredeyse imkansızdır. Bitcoin'in temel kurallarında yapılacak herhangi bir değişiklik, küresel kullanıcı ve madenci topluluğunun ezici bir mutabakatını gerektirir.

Blok boyutu konusunda yaşanan anlaşmazlık nedeniyle Bitcoin Cash'in (BCH) ortaya çıktığı 2017 ağ bölünmesi güçlü bir örnek teşkil ediyor. Bu tartışmalı çatallaşmada bile, tarafların hiçbiri toplam arz sınırını değiştirmeyi önermeye cesaret edemedi, çünkü bunu yapmak, toplam arzın değerinin temelini yok ederdi. NYU Stern İşletme Okulu profesörü Nouriel Roubini'nin açıkça ifade ettiği gibi: "Kapağı değiştirelim mi? "Yeni bir para icat etsen daha iyi olur."

Çözüm: Kodda Parasal Bir Deney

Bitcoin piyasasının değişken dalgalanmalarını anlamak için öncelikle temel mantığını kavramak gerekir. Fiyat hareketleri arz ve talep, piyasa duyarlılığı ve makroekonomik faktörler arasındaki karmaşık etkileşimlerin bir sonucudur.

Bitcoin, 2024 yılında dördüncü yarılanma deneyimini yaşadı ve blok ödülü 6,25 BTC'den 3,125 BTC'ye düştü. Tarihsel veriler, yarılanmadan sonraki 12-18 ayda genellikle boğa piyasasının ortaya çıktığını gösteriyor. Ancak geçmiş performans gelecekteki sonuçların göstergesi değildir ve bu modelin tekrarlanıp tekrarlanmayacağı mevcut piyasa koşullarına bağlı olacaktır.

Satoshi'nin tasarımı ekonomi ve kriptografinin ustaca bir birleşimini sergiliyor. Kıtlığı sağlamak için matematiksel kurallar kullanır ve güven ihtiyacını değişmez kodla değiştirerek dijital varlıklar için çift harcama sorununu zarif bir şekilde çözer. Bitcoin'in icadı teknolojik bir atılımdan çok daha fazlasıdır; büyük bir parasal deneydir. Sonucu henüz belli olmasa da bir şeyi kanıtladı: Sağlam bir para politikasının mutlaka bir merkez bankasına ihtiyacı yok; iyi tasarlanmış bir algoritma da aynı işi görebilir.